理气派又称屋宅派或三元理气派，是宋代王及、陈搏等人创立，主要活动在浙江、四川、福建一带。理气的风水理论是强调“方位八卦和阴阳气脉”。其派最注重罗盘定向，以阳山阴向，阴山阳向不相乘错以定生克，理气派借鉴于形势派的理论，在形势派基础上穿插《周易》学说和占星学说，为扩大影响，也推崇杨筠松为祖师爷。
理气派门派很多，凡与阴阳五行、八卦、九星、河图、洛书、星象、神煞、玄空、六壬等及与数术理论有关的都归纳在理气派范围之内，是一门十分复杂的学派。由于学理过于复杂，又衍生出许多小门派，
目前较为流行的派别有以下几个。
1.八宅派：以生山配派游星论吉凶，讲宅命相配，为其精要。即东四命配东四宅，西四命配西四宅。所谓游星就是：伏位、天医、生气、延年四吉星和五鬼、六煞等凶星。以此八星根据住宅的八卦山起伏位，分别将此游星配在先天八卦方位，配吉则吉，配凶则凶。东四宅与西四宅，是根据住宅八卦坐山而定，然后与人命结合，即东四命配东四宅，西四命配西四宅而论吉凶。一般来说，八宅派计算命卦都是以年支为准。换句话说，在同一年出生的人，如果性别相同他们的命卦都是相同的，对他们的风水布局也是相同的。那么一年之中出生有几百万人，按照八宅派风水观点来论，他们都在一个共同点上。因此，八宅派的风水理论较为简单粗略。
2.八卦派：以八个方位五行的配合颜色，摆设等。以八卦翻出九星卦为主，然后再配合山水以论吉凶。翻卦派有几种翻法，如辅星翻卦，又名黄石公翻卦法，它是根据纳甲起以贪狼、巨门、禄存、文曲、廉贞、武曲、破军、左辅、右弼九星来推断吉凶。
3.奇门派：以一定的方式排八门及指定的显分布于九宫，来论断吉凶。
4.三合派：将廿四山配合山论生克，配水以十二长生来论吉凶。以山水为主，将廿四山与坐宅配山论生克关系，所谓坐宅山，实际上是指坐宅在罗盘上的五行与宅外山峰或各个建筑物之间构成的五行生克关系。配水则以十二长生位来论吉凶。十二长生就是命理学中长生、沐浴、冠带、临官、帝旺、衰、病、死、墓、绝、胎、养。一般都以向上配水和水的来去论吉凶，主要是用于阴宅。但在三合派中向上配水与十二长生存在阴阳混杂之象，运用起来往往会有偏差。
5.三元派：以先后天来去水论吉凶等。
6.五行派：以宅坐配合八个卦的五行生克论吉凶。
7.玄空飞星派：将山向配合元运挨排山、向、天盘飞星，从而看出山水配室内布局论。是将山向配合元运挨排山向，元盘九星，从而看水山配合室内布局论旺衰吉凶。所谓玄空九星指的是：一白在坎为贪狼，二黑在坤为巨门，三碧在震为禄存，四绿在巽为文曲，五黄中央为廉贞，六白在乾为武曲，七赤在兑为破军，八白在艮为左辅，九紫在离为右弼。玄空学的实质就是注重元运的旺与衰，以及1—9九个数字的生克制化与命局中喜忌配合、
8.九宫飞泊：从坐方的元旦盘紫百入中顺飞，配元旦盘及三元九运论吉凶。
9.紫微斗数风水：以宅之生、向、门等配合而排布呈盘断吉凶，其飞布公式与推命的紫微斗数有别。
10.命理派：以八字的五行喜忌来配合方位五行，断吉凶。以宅主命局中的五行喜忌配合廿四山方位的五行及玄空飞星进行风水布局，配合装饰颜色等，对各类阳宅的室内装璜以及风水调整具有很大的指导作用。
11.过路阴阳派（即金锁玉关派：过路阴阳又名走马阴阳，顾名思义，表示风水师路过之时，走马观花一般就能铁口直断，表明此派断凶吉之的速度及准确的程度。金锁玉关则表示珍贵很难得到此术之意。此派别属于形势派，偶尔也掺杂点理气派的东西，同是依据河洛及八卦五行的生克原理，但与别派不同的是，此派注重表像的程度要远远高于其它派别。其经典教材内容大部分以口诀为主，现代也偶有版本，但无论内容和格式都与古本有很大不同，且有一些穿凿附会的东西添加在里面，很容易误导他人。总体来说，此派系断事在速度和准确率上往往高于其它派别，虽然其中有些口诀定义让人难找其理论依据，但实用效果却是屡试不爽，极为应验而精确，这也就是为什么要用“金锁玉关”定名的原因吧。
12.玄空大卦派：分原卦派和成卦派，原卦派以八卦方位论当元运，失运以推吉凶。成卦派以六十四卦配零正神黄百论吉凶。
13.星宿派。指的是二十八宿，如亢金龙、氏土貉、房日兔、心月狐、尾火虎等，分别代表五行属性。根据坐向论生克，主要是用来徇廿四峦头的理气吉凶。
其它有纳甲派、龙神翻卦派、净阴净阳流派等。
理气派的代表人物是宋代风水大师赖文俊（杨筠松徒裔），还有王伋、张子微、蒋大鸿、沈竹仍等。因为赖文俊是福建人，所以理气派又称福建派。理气派也讲山峦，认为离开峦头谈理气就失去了根本。
理气派的主要著作有：唐代杨筠松的《青囊奥语》、《天玉经》、《撼龙经》、《疑龙经》、《葬法倒杖十二法》，曾文讪的《青囊奥语序》；明代常熟人缪希雍的《葬经翼》，专论风水中“水”的专著《水龙经》，徐之镆的《罗经顶门针》、王君荣的《阳宅十书》；清代梅自实的《定穴要诀》、高见南的《相宅经要》等。
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